유상증자 하면 주가가 오르나요? - 유증과 주가의 관계

많은 새내기 투자자 분들이 궁금해하고 질문 하는 것입니다. 실제로 저 또한 궁금 해 했었습니다. 누구에게 물어도 유쾌한 해답은 없었습니다. 긴 시간이 지나고 오랜 고민 끝에 내린 결론을 말씀 드리겠습니다. 일단 기본 개념인 '증자'부터 알아가 보토록 하겠습니다.

증자란 주식을 발행해 회사의 자본금을 늘리는 것 입니다. 회사가 돈이 필요한 상황에 돈을 수급하는 방법에는 크게 두가지로 볼 수 있습니다. 첫번째는 사채 입니다. 말그대로 다른 곳으로 부터 돈을 빌려오는 것입니다. 두번째는 유상증자 입니다. 

기업은 회사의 이미지나, 여러가지 제약을 받는 사채보다 유상증자를 선호하는 경향이 강합니다. 또 "사채를 받았다" 라는 사실보다 "유상증자를 한다." 라는 사실이 일반투자자에게 더 많은 관심을 받기 때문입니다. 때문에 유상증자를 통해 여러가지 전략적으로 이용되기 십상입니다. 이렇게 전략적으로 이용하기 때문에 잘 모르는 투자자들까지도 유상증자를 하면 주가가 오른다 라는 선입견이 생긴 것입니다. 얼마나 많은 광고, 홍보, 찌라시가 있었겠습니까? 잘 모르는 사람들 까지도 유증하면 좋은것. 이라고 생각하게 만들어버렸으니 말입니다. 말을 바꿔보겠습니다. 회사가 사채를 쓰면 주가가 오릅니까? 하는 질문은 어떻습니까. 오히려 반감이 생깁니다. 물론 회사에 자금을 확보하는경우 즉, 새로운 분야를 진출을 한다던가, 기술을 개발하는데 자금이 부족한다던가 하는 이유가 있겠지만, 이를 콩깍지를 쓴 채로 좋은것만 보려고 노력하지말고, 숨겨진 이면을 봐야 하는겁니다.

물론 진짜 진실은 누구도 알지 못하지만, 최소한 유상증자=사채 로 이름을 바꾸고 부정적인 시각을 강제로 씌워서 생각 해보는 일이라도 꼭 해보시길 권장합니다. 실제 유상증자를 결정하는데 세가지 방식이 있습니다. 주주배정, 3자배정, 일반공모 입니다. 

주주배정방식은 기존에 해당기업의 주식을 보유한 사람에게 보유한만큼 비례해 먼저 살 권리를 주는 방식입니다.주주우선공모라고도 불리우는 이유입니다. 3자배정방식은 회사와 특별한 이해관계가 있는 자에게 새 주식을 살 권리를 먼저 주는 방식입니다. 일반공모방식은 우선권없이 공개모집을 하는 방식입니다. 앞서 말씀드렸지만 세가지 방식 하나만 선택하는 것이 아닌 혼합하여 진행 될 수 있다는 사실을 알고 계셔야 합니다. 

.

기업에서 증자를 받는 절차와 과정에 대해 알려드리도록 하겠습니다. 증자를 하려면 기업에 따라 주주총회 또는 이사회의를 거쳐야 합니다. 이 회의를 거쳐 유상증자를 할지 무상증자를 할지 결정합니다. 보통 무상증자는 기존주주에게 새로운 주식이 배정되기때문에 고민할 것이 없지만, 유상증자시에는 누구에게 우선권을 줄 것 인지에 대해 정해야 합니다. 방식을 정하면 새로운 주식의 발행가격, 각 방식의 배정비율, 배정 날짜를 정합니다.  보통 신주의 가격은 시세보타 20~30% 낮은 금액으로 구성하는데 이는 새로운 투자자에게 특권을 주는 셈이지만, 기존주주에게 우선권을 주기 때문에 이러한 불평등한 점을 해소 합니다. 하지만 20~30% 낮은 금액으로 유상증자를 받았다 하더라도 유상증자 이후 시세가 하락하여 선회 한다면 손해 보기 쉽습니다. 

이렇게 방식이 정해지면 청약을 받게 되는데 주주배정이면, 정해진 기일에 맞추어 내 계좌에 증거금을 넣으면 되지만, 일반공모의 경우는 다릅니다. 발행된는 신주의 갯수는 정해 져 있고 청약자가 많은 경우는 경쟁할 수 밖에 없으며, 이 경쟁률에 따라 청약자에게 신주가 얼마나 배정될지 결정이 됩니다. 신주가 배정이 되면 납입일에 맞추어 대금을 내면 됩니다. 그러면 1~2주 안으로 신주가 배정이 되고 그때부터 유통할 수 있다고 보시면 됩니다. 

유상증자는 기업에게 있어 투자금의 확보에 없어서는 안될 존재입니다만, 자칫 악용될 소지가 많으며 실제로 그런 사례가 많습니다. 투자를 하는 우리 입장에서는 그 투자금으로 얼마나 많은 이익을 낼 것이며, 실현가능한 계획인가를 신중하게 짚어보아야 합니다. 특히 소문이 나에게 까지 왔다는건 필연적으로
"투자자 대부분은 다 알고 있다" 라고 생각하십시오. 마지막 작전의 절차일 가능성을 염두하고 투자에 임하여야 합니다. 

더 좋은 포스팅이 되도록 항상 노력하겠습니다.

고맙습니다 (-.-) (_ _) (-.-)